昨日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》細(xì)則落地，意味著P2P行業(yè)等待多年的監(jiān)管今日起正式有規(guī)可循。上述辦法規(guī)定了同一借款人在同一個(gè)平臺(tái)的借款上限為20萬元，同一個(gè)企業(yè)組織在同一個(gè)平臺(tái)的借款上限為100萬元；同時(shí)，資管、配資和債權(quán)轉(zhuǎn)讓被禁。

　　分析認(rèn)為，細(xì)則的出臺(tái)正式結(jié)束了網(wǎng)貸行業(yè)野蠻式發(fā)展，進(jìn)入監(jiān)管合規(guī)發(fā)展時(shí)代。盡管明確了12個(gè)月的過渡期，《暫行辦法》整體仍顯得較嚴(yán)格，行業(yè)并購(gòu)潮或?qū)⒂楷F(xiàn)，整改期內(nèi)至少一半平臺(tái)將“蒸發(fā)”。

　　昨日下午，銀監(jiān)會(huì)就《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）有關(guān)情況在京召開新聞發(fā)布會(huì)。

　　發(fā)布會(huì)上，此前關(guān)于貸款上限的傳聞被坐實(shí)。細(xì)則的落地，也意味著P2P行業(yè)等待多年的監(jiān)管今日起正式有規(guī)可循。據(jù)悉，《暫行辦法》由銀監(jiān)會(huì)、公安部、工信部、互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室四部委聯(lián)合發(fā)布，監(jiān)管要求仍延續(xù)了征求意見稿所提出的信息中介、小額分散、負(fù)面清單制等核心內(nèi)容。

　　焦點(diǎn)一：

　　單平臺(tái)個(gè)人借款不超20萬

　　銀監(jiān)會(huì)普惠金融部主任李均鋒介紹，《暫行辦法》規(guī)定同一借款人在同一個(gè)平臺(tái)的借款上限為20萬元，同一個(gè)企業(yè)組織在同一個(gè)平臺(tái)的借款上限為100萬元，同一借款人在不同網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的借款上限為100萬元，同一個(gè)企業(yè)組織在不同網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的借款上限為500萬元。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱，規(guī)定網(wǎng)貸金額應(yīng)以小額為主的原因是，“為更好地保護(hù)出借人權(quán)益和降低網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)，并與非法吸收公眾存款有關(guān)司法解釋及立案標(biāo)準(zhǔn)相銜接。”

　　焦點(diǎn)二：

　　資管、配資、債權(quán)轉(zhuǎn)讓被禁

　　《暫行辦法》明確了13條監(jiān)管紅線，明確規(guī)定網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不能從事下述行為，分別是：從事或接受委托從事為自身或變相為自身融資；直接或間接接受、歸集出借人的資金；直接或變相向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息；自行或委托、授權(quán)第三方在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動(dòng)電話等電子渠道以外的物理場(chǎng)所進(jìn)行宣傳或推介融資項(xiàng)目；發(fā)放貸款；將融資項(xiàng)目的期限進(jìn)行拆分等。

　　同時(shí)，《暫行辦法》還明確，禁止網(wǎng)貸平臺(tái)自行發(fā)售理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品募集資金，代銷銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品；開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為；除法律法規(guī)和網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定允許外，與其他機(jī)構(gòu)投資、代理銷售、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)進(jìn)行任何形式的混合、捆綁、代理；虛構(gòu)、夸大融資項(xiàng)目的真實(shí)性、收益前景，隱瞞融資項(xiàng)目的瑕疵及風(fēng)險(xiǎn)，以歧義性語言或其他欺騙性手段等進(jìn)行虛假片面宣傳或促銷等；從事股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)等。

　　焦點(diǎn)三：

　　去剛兌 未提出牌照制度

　　明確“合格投資人”制度

　　《暫行辦法》對(duì)出借人也增加合格投資者條款，明確規(guī)定參與網(wǎng)貸的出借人與借款人應(yīng)當(dāng)實(shí)名注冊(cè)。貸產(chǎn)生的本息損失。”

　　而在13條紅線里，也明確“不得直接或變相向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”。這些信息將給P2P平臺(tái)去剛性兌付打下政策基礎(chǔ)。

　　同時(shí)，《暫行辦法》并未提出牌照制度,可見整體的監(jiān)管思路依舊是事后監(jiān)管為主，可見行業(yè)的準(zhǔn)入門檻不會(huì)設(shè)置過高。不過，《暫行辦法》規(guī)定不論是通過傳統(tǒng)渠道，還是互聯(lián)網(wǎng)渠道開展金融業(yè)務(wù)，都必須取得相應(yīng)主管部門批準(zhǔn)的金融業(yè)務(wù)開展許可，可見政策的天平偏向了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

　　焦點(diǎn)四：

　　明確12個(gè)月的過渡期

　　《暫行辦法》作出了12個(gè)月過渡期的安排，在過渡期內(nèi)通過采取自查自糾、清理整頓、分類處置等措施，促進(jìn)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。李均峰在會(huì)上坦言，由于現(xiàn)存機(jī)構(gòu)多數(shù)不符合這個(gè)要求，因此設(shè)定12個(gè)月過渡期的安排。

　　影響1

　　堅(jiān)持小額分散利好消費(fèi)貸款

　　網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人朱明春表示，《暫行辦法》最大的變化是界定網(wǎng)貸金額應(yīng)以小額為主，并且對(duì)借款者的金額做了嚴(yán)格限制，“現(xiàn)有平臺(tái)開展的許多業(yè)務(wù)都不符合這條規(guī)定，絕大多數(shù)平臺(tái)將面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。比如過去成熟的紅本抵押、贖樓業(yè)務(wù)、企業(yè)過橋、供應(yīng)鏈金融都會(huì)受到很大的影響，車貸業(yè)務(wù)也會(huì)有部分影響，若這些較成熟的業(yè)務(wù)不能得到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)服務(wù)的話，未來還是會(huì)轉(zhuǎn)入線下民間市場(chǎng)。”

　　朱明春認(rèn)為，因?yàn)槭菚盒修k法，關(guān)于額度的限制未來還是有調(diào)整的空間。

　　而黃詩(shī)樵表示，《暫行辦法》規(guī)定了網(wǎng)貸平臺(tái)不得從事資管、配資和債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，這條規(guī)定涉及幾乎所有平臺(tái)，“債權(quán)轉(zhuǎn)讓是目前平臺(tái)普遍使用的業(yè)務(wù)模式，短期內(nèi)對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)有較大影響。”

　　其同時(shí)認(rèn)為，借款金額上限比較低，“如果嚴(yán)格按這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，80%以上的抵押類業(yè)務(wù)要暫停。平臺(tái)也只能往小額分散的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但目前國(guó)內(nèi)的征信體系不完善，甚至可以說沒有，在這種信用環(huán)境下大規(guī)模開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，將生成巨大的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。”

　　投哪網(wǎng)CEO吳顯勇則表示，由于車輛抵押貸款具有小額、分散、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，監(jiān)管辦法出臺(tái)后將對(duì)以車貸業(yè)務(wù)為主的平臺(tái)是一大政策利好。另有分析稱，更利好的是消費(fèi)金融方面。

　　目前，網(wǎng)絡(luò)借貸并未接入征信系統(tǒng)，也無法查到借款人在別的網(wǎng)貸平臺(tái)是否有借貸。羅浩杰認(rèn)為，以后共享系統(tǒng)、信息披露制度將逐步落實(shí)。

　　影響2

　　行業(yè)并購(gòu)潮或?qū)⒂楷F(xiàn)

　　廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、廣州e貸總裁方頌坦言，以前是18個(gè)月完成資金存管，現(xiàn)在12個(gè)月既要實(shí)現(xiàn)資金存管，又要規(guī)范借款額度，對(duì)行業(yè)來說是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)，“行業(yè)并購(gòu)潮或?qū)⒂楷F(xiàn)，隨著政策的逐步明朗，更多資本將涌入行業(yè)。”

　　影響3

　　至少一半平臺(tái)將“蒸發(fā)”

　　廣州南方金融創(chuàng)新研究院秘書長(zhǎng)徐北表示，很多投資散戶可能會(huì)持幣觀望平臺(tái)整改的效果。其坦言，《暫行辦法》發(fā)布后，全部平臺(tái)會(huì)大幅增加合規(guī)成本，基本是目前經(jīng)營(yíng)成本增加5到10個(gè)點(diǎn)，“另外平臺(tái)要投入各種硬件設(shè)備，短時(shí)間對(duì)一些中型平臺(tái)的沖擊會(huì)比較大。”

　　徐北認(rèn)為，如果沒有好的背景跟實(shí)力，目前至少一半平臺(tái)會(huì)在整改期內(nèi)無聲無息地退出市場(chǎng)。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)：

　　《暫行辦法》整體偏嚴(yán)格

　　對(duì)于“千呼萬喚始出來”的《暫行辦法》，業(yè)內(nèi)人士普遍表示了歡迎和期待。“這是里程碑式的事件，正式結(jié)束了網(wǎng)貸行業(yè)野蠻式發(fā)展，進(jìn)入監(jiān)管合規(guī)發(fā)展時(shí)代。”合拍在線董事長(zhǎng)王實(shí)表示。

　　“對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)而言，《暫行辦法》整體顯得比較嚴(yán)格，規(guī)定得很細(xì)很具體，對(duì)之前平臺(tái)常見的一些問題都做了明確的規(guī)定和約束，可見監(jiān)管層本次整治的決心之大，網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了多年快速發(fā)展，終于在近期被戴上了緊箍咒，開始步入規(guī)范和穩(wěn)定發(fā)展的周期。《暫行辦法》總體偏嚴(yán)，對(duì)當(dāng)前的大多數(shù)平臺(tái)有較大影響，對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)格局和國(guó)家金融創(chuàng)新的發(fā)展及普惠金融的實(shí)施都將造成深遠(yuǎn)的影響。” 投之家創(chuàng)始人兼CEO黃詩(shī)樵表示。

　　而壹寶貸CEO羅浩杰表示，《暫行辦法》的出臺(tái)堅(jiān)持了小額分散原則，對(duì)投資人不做投資限額，這與美國(guó)的喬布斯法案有一致之處，即小額豁免原則，網(wǎng)貸行業(yè)有了具體定位。

　　鏈接一

　　美的要搞“美的支付”

　　“曲線”獲得第三方支付牌照

　　美的方面昨日向本報(bào)記者確認(rèn)，美的集團(tuán)已經(jīng)收購(gòu)深圳神州通付50%的股權(quán)，目前已完成股權(quán)變更登記。市場(chǎng)傳言美的此次收購(gòu)價(jià)格約3億元，但美的相關(guān)人士并沒有確認(rèn)這個(gè)消息。繼海爾、TCL等家電企業(yè)之后，通過這次收購(gòu)，美的“曲線”獲得了第三方支付牌照。

　　分析認(rèn)為，美的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融早有布局，通過第三方支付將能把各種互金業(yè)務(wù)串連起來，形成產(chǎn)業(yè)金融閉環(huán)生態(tài)圈。越來越多家電企業(yè)涉足互金領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可為上下游提供資金服務(wù)，增加企業(yè)盈利能力。

　　鏈接二

　　萬科3億元入股鵬金所

　　成第一大股東

　　前日晚間，深圳互金平臺(tái)鵬金所宣布，萬科3億元入股鵬金所，成為鵬金所第一大股東。據(jù)鵬金所官方宣布，公司日前已與萬科簽署了入股協(xié)議書，完成了增資擴(kuò)股工作。

　　目前涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的房地產(chǎn)開發(fā)商已超過50家，在全國(guó)排名前50的房企中，已有50%的企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，布局P2P領(lǐng)域，資金投入超過200億元。（記者潘彧 何穎思 鄧翼翼）