食品價格走勢仍較弱,非食品分項走勢偏弱延續(xù)導(dǎo)致7月CPI數(shù)據(jù)保持低位,由于對食品價格小幅上漲影響大小判斷不同,目前,諸多機構(gòu)對于7月份居民消費價格指數(shù)(CPI)漲幅是持穩(wěn)還是下跌尚存分歧,取其平均值為1.5%,與上月持平。而全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)則將持穩(wěn)在5.5%,維持在6月份的水平。
高頻數(shù)據(jù)顯示,7月份商務(wù)部、國家統(tǒng)計局食品價格環(huán)比漲幅分別為-0.4%、0.3%,食用農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)了兩周下降,兩周小幅上漲。非食品價格方面,由于7月國內(nèi)成品油價格出現(xiàn)年內(nèi)最大幅度下調(diào),7月24日國內(nèi)成品油價迎來過一次小幅度的上調(diào)。房屋租賃價格同比有所回落。
“7月CPI同比較上月小幅下行0.1個百分點至1.4%,食品向上非食品向下的趨勢或?qū)⒀永m(xù)。”中信證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示,食品方面,由于天氣炎熱導(dǎo)致需求低迷,豬肉市場供需格局較上月無明顯變化,豬價環(huán)比微幅下降。蔬菜價格環(huán)比上漲,可能由于天氣過于炎熱,夏季儲運成本升高。總的來說,食品價格在蔬菜和豬肉同比均上行的帶動下繼續(xù)上漲,成為本月拉動CPI的主要因素。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平也認為,初步判斷CPI同比漲幅為1.4%,同比漲幅小幅回落。綜合來看,預(yù)計本月非食品價格同比漲幅與上月相比基本持平。本月翹尾因素將從上月1.16%的年內(nèi)高點小幅回落至0.96%。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇則預(yù)計,食品價格漲跌互現(xiàn),漲幅難以明顯改善。整體考慮,預(yù)計7月份CPI同比上漲1.5%,持平于6月份。
諸多機構(gòu)對于7月份CPI繼續(xù)低位運行看法一致,但對7月份CPI增速是回落還是持平略有不同看法。海通證券、第一創(chuàng)業(yè)、申萬宏源、興業(yè)證券、招商證券、中金固收都為1.5%,與6月份持平;中信證券、交通銀行則預(yù)測為1.4%,比6月份略有回落。
對于未來物價走勢,梳理諸多機構(gòu)觀點認為,7月以來食品價格漲幅仍低,CPI有望繼續(xù)保持低位穩(wěn)定。
連平表示,從近期CPI重點構(gòu)成部分來看,食品價格仍以下跌為主,非食品價格則整體平穩(wěn)。預(yù)計這種局面下半年仍會維持,如果不出現(xiàn)大的外部因素的沖擊,下半年影響CPI同比走勢的將主要是翹尾因素,而6月翹尾因素達到年內(nèi)最高點的1.16%,之后會逐步走低。因此預(yù)計下半年CPI同比漲幅可能會略低于上半年,全年通脹壓力不大。
中信證券固定收益首席研究員明明認為,綜合翹尾以及季節(jié)等因素來看,年底CPI同比增速或?qū)⒅?.7%左右。具體原因,他指出,上游價格因素對下游傳導(dǎo)不暢,居民可支配收入等因素同比增長緩慢,可以在一定程度上認為下半年CPI主要受季節(jié)等因素影響。
PPI方面,去年底到今年初的快速上漲已經(jīng)告一段落,3月份、4月份、5月份出現(xiàn)了連續(xù)三個月回落,6月份同比漲幅止住回落。7月以來煤價、鋼價上漲,油價小幅上調(diào),諸多機構(gòu)預(yù)測7月PPI穩(wěn)定在5.5%, PPI環(huán)比有望出現(xiàn)連續(xù)回升。
李慧勇認為,7月份工業(yè)品價格表現(xiàn)較強勁。原油價格漲幅顯著回升,CRB指數(shù)、南華工業(yè)品指數(shù)、鋼價指數(shù)、水泥價格指數(shù)較6月份回升,動力煤價格指數(shù)有所放緩。總體上看,7月份PPI同比漲幅回落勢頭能夠得到遏制,預(yù)計7月份PPI上漲5.5%,繼續(xù)維持在6月份的水平。