中國人民銀行7月9日發(fā)布了6月以及2021年上半年金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,6月新增人民幣貸款2.12萬億元,社融增量3.67萬億元,均超市場預(yù)期。受信貸投放強(qiáng)勁以及由此帶來的貨幣派生能力增強(qiáng),6月末,廣義貨幣(M2)同比增長8.6%,增速比上月末高0.3個百分點。

  業(yè)內(nèi)人士表示,從6月以及上半年金融數(shù)據(jù)來看,金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。展望下半年,伴隨著央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點為銀行提供更多長期穩(wěn)定資金來源,預(yù)計下半年金融將對實體經(jīng)濟(jì)形成更大力度的支持。

  6月2.12萬億元的新增人民幣貸款規(guī)模不僅高于上月新增規(guī)模,而且高于去年同期。從結(jié)構(gòu)來看,6月企業(yè)部門短期貸款和中長期貸款分別新增3091億元和8367億元,均較5月上升。對此,民生銀行首席研究員溫彬表示,企業(yè)短期和中長期信貸均有所改善,一方面說明企業(yè)信貸需求旺盛,另一方面表明銀行加大了對實體經(jīng)濟(jì)支持力度。值得注意的是,6月居民中長期貸款同比少增1193億元,為連續(xù)第二個月同比少增。東方金誠首席宏觀分析師王青指出,6月居民中長期貸款同比少增規(guī)模較5月明顯擴(kuò)大,主因是涉房貸款監(jiān)管力度不減,以及多地房貸利率上調(diào),導(dǎo)致按揭貸款增長受到抑制,這也與近期商品房銷售熱度持續(xù)降溫相印證。

  6月社會融資規(guī)模增量為3.67萬億元,比上年同期多2008億元。溫彬表示,表內(nèi)貸款是社融多增的主要貢獻(xiàn),而委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等表外融資繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢,此外企業(yè)債券、股票以及政府債券等直接融資均比上月回升。

  “6月貨幣、信貸、社融的全面超預(yù)期增長,體現(xiàn)了金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度加大。”溫彬說。展望未來,他說,7月9日央行發(fā)布公告,決定于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。一方面,PPI增速見頂回落,通脹水平溫和可控,為降準(zhǔn)提供了空間。另一方面,此次降準(zhǔn)為銀行提供了長期穩(wěn)定資金來源,有助于實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長和降成本。預(yù)計下半年金融將對實體經(jīng)濟(jì)形成更大力度的支持,M2和社融增速或有所改善,與名義經(jīng)濟(jì)增長水平基本匹配。王青表示,實施降準(zhǔn)無疑會對銀行信貸產(chǎn)生直接的激勵作用,7月人民幣貸款盡管會季節(jié)性環(huán)比下滑,但同比有望延續(xù)多增,社融增速出現(xiàn)反彈的可能性較大。不過他也說,未來M2和社融增速在現(xiàn)有水平上出現(xiàn)大幅反彈的可能性很小。

  展望后續(xù)貨幣政策走勢,央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào),穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,人民銀行堅持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性,堅持正常貨幣政策,不搞大水漫灌。

  王青表示,正如本次降準(zhǔn)主旨在于支持小微企業(yè)那樣,下半年貨幣政策的主要發(fā)力點將是結(jié)構(gòu)性的“有保有壓”。其中“保”的重點是小微企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新,企業(yè)中長期貸款將延續(xù)同比多增勢頭;“壓”則主要指向房地產(chǎn)金融和城投平臺融資,預(yù)計居民中長期貸款同比少增的態(tài)勢將延續(xù)下去,下半年基建投資增速大幅上行的可能性不大。國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員任濤認(rèn)為,后續(xù)進(jìn)一步降準(zhǔn)仍有空間,特別是到期壓力較大的四季度,可能會再次降準(zhǔn)。但下半年央行是否持續(xù)降準(zhǔn),仍需看后期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,視市場需求而定。