經(jīng)濟之聲評論員 侯杰
在今年的政府工作報告中,直接涉及資本市場的內(nèi)容共有43個字:深化多層次資本市場改革,完善主板市場基礎(chǔ)性制度,積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板,規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。
關(guān)于建立和完善多層次資本市場,幾年來的政府工作報告都有提及:2014是“加快發(fā)展多層次資本市場”,2015年是“加強多層次資本市場體系建設(shè)”,2016年是“促進多層次資本市場健康發(fā)展”,今年則特別使用了“深化”一詞。強調(diào)“深化”,意在明確多層次資本市場格局的基本確立,未來工作的重點將放在加強監(jiān)管、完善機制、優(yōu)化結(jié)構(gòu)和可持續(xù)發(fā)展上。
報告提出“完善主板市場基礎(chǔ)性制度”,肯定了主板市場在多層次資本市場中的引領(lǐng)作用;提出“積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三版”,充分體現(xiàn)了政府對于創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)和新經(jīng)濟模式的呵護與支持,利用資本市場的融資功能改善中小創(chuàng)企業(yè)的融資環(huán)境,將得到進一步重視;而對于區(qū)域性股權(quán)市場,報告中的表述是“規(guī)范發(fā)展”,表明未來的著力點將更多放在監(jiān)管上——只有監(jiān)管機構(gòu)與地方政府齊抓共管,而且有力監(jiān)管、有效監(jiān)管,新生的區(qū)域性股權(quán)市場才能真正健康發(fā)展,為地方企業(yè)的融資需求保駕護航。
在資本市場上,投資者與融資者對金融服務(wù)的多樣化需求,決定了資本市場應(yīng)該是一個多層次的市場體系。所謂“多層次”,一是資本市場既包括股票市場,也包括產(chǎn)權(quán)市場、債券市場、期貨市場和其他金融衍生品市場;二是這些市場形態(tài),既包括全國性的場內(nèi)市場、也就是交易所市場,也包括集中的場外市場、分散的場外市場。目前,我國已形成由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和區(qū)域性股權(quán)市場構(gòu)成的多層次資本市場體系,在調(diào)結(jié)構(gòu)、助力創(chuàng)新、引導(dǎo)資源配置方面發(fā)揮了重要作用。從“深化”到“完善”,從“積極發(fā)展”到“規(guī)范發(fā)展”,今年政府工作報告中的這些表述,高度概括了未來資本市場改革的工作要點,也讓我們讀出了資本市場“穩(wěn)”字當先的改革取向。