央廣資本眼記者 高艷云 北京報(bào)道 近日，《中上協(xié)會(huì)客廳》“質(zhì)量系列”特別節(jié)目開啟錄制，節(jié)目邀請(qǐng)了優(yōu)秀上市公司代表，結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)踐，深度探討企業(yè)如何提升“五種能力”，做高質(zhì)量的上市公司。本期會(huì)客廳主導(dǎo)嘉賓是中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋志平，做客嘉賓包括赤峰黃金董事長(zhǎng)王建華、中材國(guó)際董事長(zhǎng)劉燕和交控科技董事長(zhǎng)郜春海。

嘉賓對(duì)于提升“五種能力”各有自己獨(dú)到做法和經(jīng)驗(yàn)， 如對(duì)于公司治理多種方式并重，堅(jiān)持并專注突出主業(yè)而且持續(xù)升級(jí)，一定要未雨綢繆打好根基以抗風(fēng)險(xiǎn)， 能分紅一定要分紅，等等。

^{《中上協(xié)會(huì)客廳》錄制現(xiàn)場(chǎng)}

《中上協(xié)會(huì)客廳》是由中上協(xié)和央廣網(wǎng)聯(lián)手打造的全新融媒體欄目，節(jié)目旨在聚焦資本市場(chǎng)熱點(diǎn)話題，聆聽資本市場(chǎng)特別是上市公司最真實(shí)的聲音，每期將邀請(qǐng)重磅嘉賓，共同探討上市公司發(fā)展之路，助力中國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

多種方式提升公司治理能力

2022年4月9日，易會(huì)滿主席在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)的講話中指出，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，仍然是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，上市公司要遵循公眾公司的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律，著力提升治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力等“五種能力”，探索高質(zhì)量發(fā)展路徑。

“五種能力”當(dāng)中，排在首位的就是治理能力。對(duì)于公司治理的認(rèn)識(shí)，很多企業(yè)迫于規(guī)則、流于表面，內(nèi)部卻積重難返。

赤峰黃金的良好公司治理狀況近年頗受關(guān)注，其做法主要體現(xiàn)在股權(quán)結(jié)構(gòu)、人才引進(jìn)和議事規(guī)則三方面。

據(jù)王建華介紹，赤峰黃金目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到合理水平；在公司治理人才的引進(jìn)方面，赤峰黃金獨(dú)特的挑選標(biāo)準(zhǔn)是，目標(biāo)人才需要長(zhǎng)期在企業(yè)鍛煉過、經(jīng)過市場(chǎng)考驗(yàn)、被中小投資人廣泛認(rèn)可；赤峰黃金議事規(guī)則的先進(jìn)理念包括“內(nèi)部極度透明”、“對(duì)外極度開放”等。

劉燕則認(rèn)為，中材國(guó)際的公司治理成效，首先得益于有一個(gè)好的董事會(huì)結(jié)構(gòu)，更為核心的問題是要把治理主體權(quán)責(zé)邊界理清。在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步促進(jìn)專職和獨(dú)立董事更好地發(fā)揮作用，中材國(guó)際引入了策劃調(diào)研、重大事項(xiàng)會(huì)前討論問詢等機(jī)制，還把公司的審計(jì)部作為專、獨(dú)董工作機(jī)制的一個(gè)支持機(jī)構(gòu)。

郜春海表示，交控科技的公司治理結(jié)構(gòu)“套路”，即“按照規(guī)矩來”。公司治理結(jié)構(gòu)最重要的是建立起股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，在這個(gè)過程中還要做到制度化、流程化和透明化。

交控科技倡導(dǎo)公司內(nèi)部民主，“三會(huì)也好，或者其他，最終目的我們要統(tǒng)一，我有什么想法，大家有的不同意，不同意就再討論，暢所欲言，必須討論到達(dá)成一致。”郜春海如是說。

主業(yè)突出最重要是專注

宋志平表示，對(duì)于上市公司來說，核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)依托于主業(yè)，而在資本市場(chǎng)上，從來不缺因迷戀所謂的多元化和資本運(yùn)作而最終倒掉的案例。

會(huì)客廳嘉賓分享了各自在突出主業(yè)、穩(wěn)定主業(yè)方面的舉措和成果。

赤峰黃金在聚焦主業(yè)方面不遺余力，王建華曾經(jīng)提出，“市值五百億之前只做黃金主業(yè)”。

據(jù)王建華介紹，在市場(chǎng)比較好的情況下，公司賣出多個(gè)非主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，以獲得的資金擴(kuò)充主業(yè)。從大股東角度，將非主業(yè)相關(guān)的包括軍工、服務(wù)、地產(chǎn)等業(yè)務(wù)出售，回籠大量資金，使股權(quán)質(zhì)壓降到“零”。

同時(shí)，王建華強(qiáng)調(diào)，做好主業(yè)就是“做正確的事、正確地做事”，根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇主業(yè)。

中材國(guó)際對(duì)主業(yè)的專注已持續(xù)長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年。

“69年來我們就干水泥技術(shù)裝備與工程這一件事。”劉燕表示，專注主業(yè)進(jìn)而升級(jí)主業(yè)，中材國(guó)際的核心競(jìng)爭(zhēng)力也由此梯次升級(jí)。“一開始的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在比、學(xué)、趕、超的能力，到后來是能否降低建設(shè)和投資成本，再后來是能否實(shí)現(xiàn)技術(shù)裝備的國(guó)產(chǎn)化、走向全球化，以及能否創(chuàng)新商業(yè)模式、實(shí)現(xiàn)新突破。”劉燕稱，不同發(fā)展階段公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是不同的。

不要等風(fēng)來的時(shí)候才想起要有根基

上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力決定著其是否能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，怎樣才能使企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到加強(qiáng)？

“風(fēng)險(xiǎn)主要是對(duì)根基不牢的企業(yè)產(chǎn)生的，不要等到來風(fēng)的時(shí)候才想起要有根基，這是一個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的主要責(zé)任。”王建華如是說。

王建華表示，首先，赤峰黃金對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率需要非常重視，不僅要看“率”，還要對(duì)資產(chǎn)做到心中有數(shù)，赤峰黃金做到了有息負(fù)債為“零”；其次，資產(chǎn)中不能增值、脫離發(fā)展的資產(chǎn)應(yīng)降低至“零”；第三，把資產(chǎn)當(dāng)中的現(xiàn)金看得無比重要，大股東的質(zhì)押也由此降為“零”。

劉燕則認(rèn)為，在處理公司風(fēng)險(xiǎn)問題上先要解決內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

首先要從源頭上要把好關(guān)，建立風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估預(yù)警系統(tǒng)；其次要通過有效的商務(wù)體系，建立好預(yù)防機(jī)制規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；再者就是內(nèi)部的“三精管理”，提升成本控制能力、質(zhì)量控制能力以及進(jìn)度控制能力，實(shí)現(xiàn)以內(nèi)養(yǎng)外、內(nèi)外互動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

“總而言之，把經(jīng)營(yíng)、投資、用人這三大類風(fēng)險(xiǎn)控制住了，國(guó)際化的道路就會(huì)平坦很多；當(dāng)然還有很多來自不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)，我們就得逆流而上。”劉燕稱。

目前疫情嚴(yán)重，物流受阻、人流受限，大宗原材料漲價(jià)等動(dòng)蕩持續(xù)發(fā)生，中材國(guó)際在這種情況下依舊保持了穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，去年利潤(rùn)增長(zhǎng)近19%，充分體現(xiàn)了公司的經(jīng)營(yíng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

風(fēng)險(xiǎn)可控情況下要分紅

如何提升企業(yè)的回報(bào)能力，來回報(bào)投資者？對(duì)此，嘉賓觀點(diǎn)不盡相同，但殊途同歸，核心觀點(diǎn)均指向要做好投資者回報(bào)工作。

“我的觀點(diǎn)是一定要把公司價(jià)值做出來，能分紅一定要分紅，同時(shí)管理層一定要跟企業(yè)綁定，該回購要回購。”郜春海如是表示。

交控科技一直以來以實(shí)際行動(dòng)落實(shí)好投資者回報(bào)，每年都保證30%以上的利潤(rùn)分紅。

劉燕認(rèn)為，當(dāng)前資本市場(chǎng)上的投資人大多不成熟，不堅(jiān)持價(jià)值投資，但反過來，上市公司本身也要反思是不是長(zhǎng)期堅(jiān)持給予投資者回報(bào)。

據(jù)介紹，中材國(guó)際從上市以來，在IPO階段僅融資約4億，上市到現(xiàn)在分紅接近40億，近10年分紅比例均超過歸母凈利潤(rùn)的30%，“下一步我們準(zhǔn)備再提高分紅比例，計(jì)劃是35-40%之間。”劉燕表示這其實(shí)也是在約束經(jīng)營(yíng)者，一定要把錢掙到手，做有現(xiàn)金流的利潤(rùn)，用真金白銀來回報(bào)投資者。

王建華認(rèn)為，從理論上來講，投資后盼望分紅的做法潛在的意思是，投資標(biāo)的的投資價(jià)值已經(jīng)不如其他公司，作為投資人應(yīng)取出這部分資金投到另外的公司。

“如果這個(gè)公司持續(xù)提高投資價(jià)值，投資人是不愿意把錢拿回來的。”王建華指出，對(duì)投資者回報(bào)，要“做實(shí)不務(wù)虛”。