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外資流出A股市場動力增強(qiáng) 10月股市調(diào)整壓力大
2014-10-11 14:07:00 來源:中國證券報 說兩句 分享到:
國慶節(jié)后的首個交易日,滬深股市扛住外圍市場下跌壓力,迎來開門紅行情。不過,“開門紅”并不意味著“紅十月”。從外資流動、情緒走向以及三季報披露等角度看,10月擾動因素明顯增多,股市出現(xiàn)階段調(diào)整的可能性不小。
首先,國慶長假期間,美元指數(shù)一度上探86.74,創(chuàng)出近幾年新高,技術(shù)上呈現(xiàn)出典型的向上突破態(tài)勢,疊加美聯(lián)儲較為確定的收縮流動性預(yù)期,美元進(jìn)一步走高的概率較大,對A股市場將產(chǎn)生一定負(fù)面影響。前期市場上漲的動力之一就是“外資抄底”,隨著美元持續(xù)高企,部分外資流出A股市場的動力增強(qiáng)。
其次,9月以來,在基本面不如預(yù)期的情況下,A股市場上漲更多來自于投資者樂觀情緒的推動。樂觀情緒持續(xù)高漲的原因有二:一是經(jīng)濟(jì)低迷背景下,政策對沖力度有所加大;二是改革持續(xù)推進(jìn),提升市場風(fēng)險偏好。目前看,雖然上述兩大積極因素繼續(xù)存在,但其對情緒的拉動作用或階段性弱化。進(jìn)入10月,滬港通等一系列政策預(yù)期將逐漸兌現(xiàn),而從以往的市場經(jīng)驗看,股市上漲大多發(fā)生在利好信息處于預(yù)期階段,一旦兌現(xiàn),樂觀情緒會出現(xiàn)明顯回潮。
最后,近期在樂觀情緒推動下,市場中最具賺錢效應(yīng)的群體為績差題材股。值得注意的是,股價可能暫時偏離基本面,但不會長期脫離。從今年中報披露時大量小盤題材股出現(xiàn)明顯調(diào)整看,業(yè)績對此類股票的階段性殺傷力較大。三季報披露將逐漸拉開大幕,考慮到7至9月宏觀經(jīng)濟(jì)重歸低迷的背景,三季報大概率會繼續(xù)表現(xiàn)不佳,此前被過度炒作的績差題材股面臨調(diào)整壓力。
從本周行情看,醫(yī)藥等防御類股票整體走強(qiáng),顯示市場上漲階段有可能進(jìn)入階段性尾聲,上述三大負(fù)面因素對整體市場的擾動效應(yīng)有可能強(qiáng)化。鑒于此,投資者應(yīng)適度平復(fù)樂觀情緒,降低股票倉位,特別是題材股的持倉比例。當(dāng)然,從中期看,仍應(yīng)保持相對樂觀心態(tài),在市場風(fēng)險偏好已經(jīng)趨勢性逆轉(zhuǎn)的情況下,10月可能出現(xiàn)的階段性調(diào)整實際上也開啟了針對明年行情的布局窗口。
編輯:盧靖
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